Fonction INTERET.ACC ExcelCalcul des Intérêts Courus d'Obligations – Guide 2026
La fonction INTERET.ACC (ACCRINT en anglais) calcule les intérêts courus d'un titre qui paie des intérêts périodiques. Indispensable pour les traders obligataires, comptables et gestionnaires de portefeuille, elle permet de déterminer précisément le montant du coupon couru à une date donnée. Cette fonction est essentielle pour valoriser correctement les obligations entre deux dates de paiement de coupons.
Syntaxe de la fonction INTERET.ACC
INTERET.ACC accepte 8 paramètres dont 6 sont obligatoires. Cette fonction nécessite une bonne compréhension des dates et des conventions de marché obligataire pour être utilisée correctement.
=INTERET.ACC(émission; premier_intérêt; règlement; taux; valeur_nominale; fréquence; [base]; [calc_method])Comprendre chaque paramètre de la fonction INTERET.ACC
émission
(obligatoire)La date d'émission correspond à la date à laquelle le titre a été émis initialement sur le marché. Cette date marque le début de la vie de l'obligation et le point de départ du calcul des intérêts.
Pour une obligation émise le 1er janvier 2024, cette date sera ton point de référence. Excel accepte les dates au format DATE(), les références de cellules contenant des dates, ou les numéros de série Excel.
Conseil : Utilise toujours la fonction DATE(année; mois; jour) pour éviter les problèmes de format régional. Par exemple : DATE(2024; 1; 1) pour le 1er janvier 2024.
premier_intérêt
(obligatoire)La date du premier paiement d'intérêt indique quand le premier coupon sera versé. Cette date est cruciale car elle détermine la périodicité des paiements et le calendrier des coupons futurs.
Si ton obligation est émise le 1er janvier 2024 avec un premier coupon le 1er juillet 2024, cela indique un paiement semestriel. Tous les paiements suivants se feront selon la même fréquence.
Attention : La date de premier intérêt doit être postérieure à la date d'émission, sinon Excel retournera une erreur #NOMBRE!.
règlement
(obligatoire)La date de règlement (ou date d'achat) est la date à laquelle tu achètes l'obligation. C'est la date jusqu'à laquelle les intérêts courus seront calculés. Cette date doit être postérieure à la date d'émission.
En finance, la date de règlement est généralement 2 jours ouvrés après la date de transaction (T+2 sur les marchés européens). C'est cette date qui compte pour le calcul du coupon couru.
taux
(obligatoire)Le taux d'intérêt annuel nominal du coupon, exprimé en décimal. Un taux de 4% doit être saisi comme 0,04. Ce taux représente le rendement nominal annuel de l'obligation par rapport à sa valeur nominale.
Ce taux reste fixe pendant toute la vie de l'obligation. Pour une obligation à 4% de 10 000 €, le coupon annuel total sera de 400 € (10 000 × 0,04), réparti selon la fréquence de paiement.
valeur_nominale
(obligatoire)La valeur nominale (ou valeur faciale) de l'obligation. C'est le montant qui sera remboursé à l'échéance et sur lequel les intérêts sont calculés. La plupart des obligations ont une valeur nominale standard de 1 000 € ou 10 000 €.
Si tu achètes 50 obligations de valeur nominale 1 000 € chacune, ta position totale est de 50 000 €. Le résultat d'INTERET.ACC devra être multiplié par 50 pour obtenir ton coupon couru total.
fréquence
(obligatoire)Le nombre de paiements de coupons par an. Les valeurs possibles sont :
- 1 : Paiement annuel (1 coupon par an)
- 2 : Paiement semestriel (2 coupons par an)
- 4 : Paiement trimestriel (4 coupons par an)
La fréquence la plus courante sur le marché obligataire européen est 1 (annuel), tandis que les obligations américaines utilisent généralement 2 (semestriel).
base
(optionnel)La base de calcul des jours détermine comment Excel compte les jours entre deux dates. Ce paramètre optionnel accepte les valeurs suivantes :
- 0 ou omis : 30/360 US (NASD)
- 1 : Réel/réel (nombre exact de jours)
- 2 : Réel/360
- 3 : Réel/365
- 4 : 30/360 Européen
Pour les obligations d'État françaises et européennes, utilise 1 (réel/réel). Pour les obligations corporates américaines, utilise 0 (30/360).
calc_method
(optionnel)La méthode de calcul détermine comment les intérêts sont comptés. Ce paramètre optionnel accepte :
- TRUE ou omis : Calcul depuis la date d'émission
- FALSE : Calcul depuis le premier paiement d'intérêt (pour les obligations anciennes)
Dans la plupart des cas, tu peux omettre ce paramètre ou utiliser TRUE. Utilise FALSE uniquement pour des situations spécifiques d'obligations déjà en circulation.
Exemples pratiques pas à pas
Exemple 1 – Trader obligataire : calculer le coupon couru à l'achat
Tu es trader obligataire et tu achètes une obligation d'État française. Pour déterminer le prix total que tu vas payer (prix propre + coupon couru), tu dois calculer précisément les intérêts accumulés depuis le dernier paiement de coupon. Ce montant sera ajouté au prix affiché de l'obligation pour obtenir le prix réel d'achat.
Le coupon couru au 15 juin 2024 est de 196,72 €, soit environ 167 jours d'intérêts.
| A | B | |
|---|---|---|
| 1 | Paramètre | Valeur |
| 2 | Date émission | 01/01/2024 |
| 3 | Premier coupon | 01/01/2025 |
| 4 | Date achat | 15/06/2024 |
| 5 | Taux annuel | 4,00% |
| 6 | Valeur nominale | 10 000 € |
| 7 | Fréquence | 1 (annuel) |
| 8 | Base | 1 (réel/réel) |
=INTERET.ACC(DATE(2024;1;1); DATE(2025;1;1); DATE(2024;6;15); 4%; 10000; 1; 1)Ce calcul montre que si l'obligation se négocie à 99,50% (9 950 €), ton prix total d'achat sera de 10 146,72 € (9 950 + 196,72). Tu compenses ainsi le vendeur pour les intérêts déjà accumulés.
Astuce pro : Sur les marchés financiers, on parle de "prix propre" (clean price) et de "prix sale" (dirty price = prix propre + coupon couru). Les cotations affichent toujours le prix propre, mais tu paies toujours le prix sale.
Exemple 2 – Comptable : comptabiliser les intérêts courus au bilan
En tant que comptable en entreprise, tu dois valoriser le portefeuille obligataire à la clôture du trimestre. Pour respecter le principe de rattachement des charges et produits, tu dois comptabiliser les intérêts courus non échus, c'est-à-dire les intérêts accumulés mais pas encore payés. INTERET.ACC te permet de calculer précisément ce montant pour chaque ligne d'obligations.
Les intérêts courus au 31 mars représentent 30 jours d'accumulation.
| A | B | |
|---|---|---|
| 1 | Paramètre | Valeur |
| 2 | Date émission | 01/03/2024 |
| 3 | Premier coupon | 01/09/2024 |
| 4 | Date clôture | 31/03/2024 |
| 5 | Taux annuel | 3,50% |
| 6 | Valeur nominale | 50 000 € |
| 7 | Fréquence | 2 (semestriel) |
| 8 | Base | 1 (réel/réel) |
=INTERET.ACC(DATE(2024;3;1); DATE(2024;9;1); DATE(2024;3;31); 3,5%; 50000; 2; 1)Tu passes alors l'écriture comptable : débit "Intérêts courus à recevoir" 148,63 € / crédit "Produits financiers" 148,63 €. Ce montant apparaîtra dans ton bilan comme créance financière.
Exemple 3 – Gestionnaire de portefeuille : comparer plusieurs obligations
Tu es gestionnaire de portefeuille et tu dois arbitrer entre plusieurs obligations pour optimiser le rendement. Le coupon couru impacte directement ton prix d'achat et donc ton rendement réel. Tu utilises INTERET.ACC pour comparer le coût total de différentes options et prendre la meilleure décision d'investissement.
Calcul du coupon couru au 1er mai 2024 pour trois obligations de 10 000 € chacune.
| A | B | C | D | E | |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | Obligation | Émission | Prochain coupon | Taux | Coupon couru |
| 2 | OAT 10 ans | 01/01/2024 | 01/07/2024 | 3,00% | 125,00 € |
| 3 | Corporate A | 15/02/2024 | 15/08/2024 | 4,50% | 158,22 € |
| 4 | Corporate B | 01/03/2024 | 01/12/2024 | 5,00% | 55,56 € |
Formules utilisées :
OAT : =INTERET.ACC(DATE(2024;1;1); DATE(2024;7;1); DATE(2024;5;1); 3%; 10000; 1; 1)Corporate A : =INTERET.ACC(DATE(2024;2;15); DATE(2024;8;15); DATE(2024;5;1); 4,5%; 10000; 2; 0)Corporate B : =INTERET.ACC(DATE(2024;3;1); DATE(2024;12;1); DATE(2024;5;1); 5%; 10000; 1; 1)Cette analyse te montre que Corporate B a le coupon couru le plus faible car elle est la plus récemment émise. Pour un même prix propre, c'est donc l'option qui nécessite le moins de cash à débourser immédiatement.
Les erreurs fréquentes et comment les corriger
Erreur #NOMBRE! – Paramètres invalides
L'erreur #NOMBRE! apparaît quand les dates ou valeurs numériques ne respectent pas les contraintes de la fonction. Les causes principales sont :
- Date de règlement antérieure à la date d'émission : Vérifie l'ordre chronologique
- Premier intérêt antérieur à l'émission : Le premier coupon doit être après l'émission
- Fréquence invalide : Seules les valeurs 1, 2 ou 4 sont acceptées
- Base incorrecte : Doit être entre 0 et 4
- Taux ou valeur nominale négatifs : Ces valeurs doivent être positives
✅ Solution : =SI(A2>B2; INTERET.ACC(B2;C2;A2;D2;E2;F2;1); "Erreur: règlement avant émission")
Erreur #VALEUR! – Type de données incorrect
Cette erreur survient quand un paramètre n'est pas du bon type. Par exemple, du texte au lieu d'une date ou d'un nombre.
✅ Solution : Utilise toujours DATE() pour les dates et convertis les pourcentages en décimaux (4% devient 0,04 ou simplement 4%).
Résultats incohérents – Problème de base de calcul
Si ton calcul donne un résultat différent de celui attendu ou de celui fourni par Bloomberg/Reuters, vérifie que tu utilises la bonne base de calcul. Chaque marché a ses conventions.
✅ Solution : Obligations d'État européennes = base 1 (réel/réel). Obligations corporates US = base 0 (30/360). Obligations money market = base 2 (réel/360).
Questions fréquentes
Quelle est la différence entre INTERET.ACC et INTERET.ACC.MAT ?
INTERET.ACC s'utilise pour les obligations qui paient des coupons périodiques (annuels, semestriels, etc.), tandis que INTERET.ACC.MAT concerne les titres qui ne paient les intérêts qu'à l'échéance (comme les bons du Trésor à court terme). La plupart des obligations classiques utilisent INTERET.ACC.
Pourquoi le calcul du coupon couru est-il important ?
Le coupon couru garantit l'équité entre acheteur et vendeur lors d'une transaction entre deux dates de paiement. Sans ce mécanisme, le vendeur perdrait tous les intérêts accumulés, et l'acheteur recevrait un coupon complet pour une période où il n'a détenu le titre que partiellement.
En pratique, le prix total d'achat = prix propre (clean price) + coupon couru (accrued interest). Les cotations affichent le prix propre, mais tu paies le prix sale (dirty price).
Quelles sont les différentes bases de calcul disponibles ?
Excel propose 5 bases de calcul, chacune correspondant à une convention de marché spécifique :
- 0 (30/360 US) : Obligations corporates américaines
- 1 (Réel/réel) : Obligations d'État européennes, la plus précise
- 2 (Réel/360) : Marché monétaire, instruments court terme
- 3 (Réel/365) : Certains marchés britanniques
- 4 (30/360 EU) : Obligations corporates européennes
Comment convertir le résultat en montant en euros ?
INTERET.ACC retourne un montant basé sur la valeur nominale que tu as fournie. Si tu as saisi 10 000 comme valeur nominale, le résultat est directement en euros pour une obligation.
Coupon couru total = INTERET.ACC(...) × nombre_obligationsPar exemple, si INTERET.ACC retourne 196,72 pour une obligation de 10 000 € et que tu en achètes 100, ton coupon couru total sera de 19 672 € (196,72 × 100).
Que signifie la fréquence dans INTERET.ACC ?
La fréquence détermine combien de fois par an les coupons sont payés, ce qui divise le taux annuel en paiements périodiques :
- Fréquence 1 (annuel) : 1 paiement de 4% par an
- Fréquence 2 (semestriel) : 2 paiements de 2% chacun
- Fréquence 4 (trimestriel) : 4 paiements de 1% chacun
La plupart des obligations d'État françaises et européennes ont une fréquence de 1 (paiement annuel), tandis que les obligations américaines (Treasury bonds) utilisent généralement 2 (paiement semestriel).
Les fonctions similaires à INTERET.ACC
Deviens un pro d'Excel
Rejoins Le Dojo Club pour maîtriser toutes les fonctions Excel, avec des formations complètes, des lives experts et une communauté d'entraide.
Essayer pendant 30 jours