Fonction TAUX.ESCOMPTE ExcelCalcule le taux d'escompte d'un titre financier
La fonction TAUX.ESCOMPTE (DISC en anglais) calcule le taux d'escompte d'un titre à court terme comme un bon du Trésor ou un billet de trésorerie. Elle te permet d'évaluer instantanément la rentabilité d'un placement et de comparer différentes opportunités d'investissement court terme. Essentielle pour tout trésorier ou trader gérant des actifs financiers.
Syntaxe de la fonction TAUX.ESCOMPTE
La syntaxe de TAUX.ESCOMPTE comprend 5 paramètres, dont 4 obligatoires. Cette fonction calcule le taux d'escompte en comparant le prix d'achat à la valeur nominale du titre.
=TAUX.ESCOMPTE(règlement; échéance; valeur_nominale; valeur_liquidative; [base])Comprendre chaque paramètre de TAUX.ESCOMPTE
règlement
(obligatoire)Le paramètre règlement correspond à la date d'achat du titre, c'est-à-dire le jour où tu paies pour acquérir l'instrument financier. Cette date doit être antérieure à la date d'échéance.
Tu peux saisir cette date directement avec la fonction DATE() ou faire référence à une cellule contenant une date. Par exemple : DATE(2024;1;15) ou A2.
Conseil : Utilise toujours la fonction DATE() pour éviter les problèmes de format de date entre différentes versions d'Excel.
échéance
(obligatoire)L'échéance représente la date de remboursement du titre, c'est-à-dire le jour où tu récupères la valeur nominale. C'est la date de maturité de l'instrument financier.
La différence entre l'échéance et le règlement détermine la durée de placement. Plus cette période est longue, plus le taux d'escompte aura d'impact sur le prix d'achat.
Attention : La date d'échéance doit être postérieure à la date de règlement, sinon Excel retourne une erreur #NOMBRE!.
valeur_nominale
(obligatoire)La valeur nominale (aussi appelée valeur faciale ou valeur au pair) est le montant que tu recevras à l'échéance du titre. C'est le prix de remboursement inscrit sur le titre financier.
Par exemple, un bon du Trésor avec une valeur nominale de 10 000 € te rapportera exactement 10 000 € à l'échéance, quelle que soit le prix que tu as payé à l'achat.
valeur_liquidative
(obligatoire)La valeur liquidative représente le prix d'achat réel du titre. C'est le montant que tu paies aujourd'hui pour acquérir le titre qui sera remboursé à sa valeur nominale à l'échéance.
La différence entre la valeur nominale et la valeur liquidative constitue l'escompte, c'est-à-dire ton gain. Plus cette différence est importante, plus le taux d'escompte sera élevé.
Astuce : Pour un placement rentable, la valeur liquidative doit toujours être inférieure à la valeur nominale. Si elle est supérieure, ton taux sera négatif.
base
(optionnel)Le paramètre base (optionnel) définit la méthode de calcul du nombre de jours utilisée. Différents marchés financiers utilisent différentes conventions :
- 0 ou omis : Base américaine 30/360 (mois de 30 jours, année de 360 jours)
- 1 : Base réel/réel (nombre exact de jours et d'années)
- 2 : Base réel/360 (nombre exact de jours, année de 360 jours)
- 3 : Base réel/365 (nombre exact de jours, année de 365 jours)
- 4 : Base européenne 30/360
Pour les titres français, utilise généralement la base 1 (réel/réel). Pour les bons du Trésor américains, utilise la base 2 (réel/360).
Exemples pratiques pas à pas
Exemple 1 – Trésorier : évaluer un billet de trésorerie
Tu es trésorier d'entreprise et tu souhaites placer l'excédent de trésorerie sur un billet de trésorerie. Un établissement financier te propose un billet d'une valeur nominale de 100 000 € au prix de 98 500 €, remboursable dans 90 jours. Tu veux calculer le taux d'escompte pour comparer avec d'autres placements.
Le taux d'escompte de 6,07% te permet d'évaluer instantanément si ce placement est compétitif.
| A | B | C | D | |
|---|---|---|---|---|
| 1 | Date règlement | Date échéance | Valeur nominale | Prix achat |
| 2 | 15/01/2024 | 15/04/2024 | 100 000 € | 98 500 € |
=TAUX.ESCOMPTE(DATE(2024;1;15); DATE(2024;4;15); 100000; 98500; 1)Avec un taux d'escompte de 6,07% annualisé, tu peux facilement comparer ce billet de trésorerie avec d'autres placements court terme. Ce taux représente ta rémunération en pourcentage de la valeur nominale.
Exemple 2 – Trader : analyser un bon du Trésor
En tant que trader sur les marchés monétaires, tu analyses plusieurs bons du Trésor pour ton portefeuille. Tu veux calculer le taux d'escompte d'un bon du Trésor américain (T-Bill) coté 9 850 $ pour une valeur nominale de 10 000 $, avec une échéance dans 182 jours.
Base 2 (réel/360) utilisée car il s'agit d'un titre américain.
| A | B | C | D | E | |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | Règlement | Échéance | Nominal | Prix | Taux |
| 2 | 01/03/2024 | 30/08/2024 | 10 000 $ | 9 850 $ | 2,96% |
Formule utilisée :
=TAUX.ESCOMPTE(DATE(2024;3;1); DATE(2024;8;30); 10000; 9850; 2)Le taux d'escompte de 2,96% sur base réel/360 te permet de comparer directement avec d'autres T-Bills. Cette convention de calcul est standard pour les titres du Trésor américain.
Exemple 3 – Analyste financier : comparer des placements court terme
Tu es analyste financier et tu dois comparer trois placements court terme différents pour recommander le meilleur à ta direction. Tu as besoin de calculer le taux d'escompte de chaque option pour une comparaison objective.
Comparaison de 3 placements sur des durées différentes avec leurs taux d'escompte respectifs.
| A | B | C | D | E | |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | Placement | Nominal | Prix | Jours | Taux escompte |
| 2 | Bon Trésor | 50 000 € | 49 200 € | 60 | 9,86% |
| 3 | Billet tréso | 50 000 € | 49 400 € | 90 | 4,87% |
| 4 | Effet commerce | 50 000 € | 49 600 € | 120 | 2,43% |
Attention : comparer uniquement les taux d'escompte peut être trompeur si les durées sont différentes. Le bon du Trésor à 60 jours affiche le taux le plus élevé (9,86%), mais sur une période plus courte. Pour une comparaison équitable, tu devrais aussi calculer le rendement équivalent annualisé.
Conseil d'expert : Pour comparer des placements de durées différentes, combine TAUX.ESCOMPTE avec un calcul de rendement équivalent annualisé pour une analyse plus précise.
Les erreurs fréquentes et comment les corriger
Erreur #NOMBRE! – Paramètres invalides
L'erreur #NOMBRE! apparaît dans plusieurs situations :
- Date d'échéance antérieure au règlement : Vérifie l'ordre de tes dates
- Valeur nominale ou liquidative négative ou nulle : Les montants doivent être positifs
- Paramètre base invalide : Doit être 0, 1, 2, 3 ou 4
✅ Solution : =TAUX.ESCOMPTE(DATE(2024;1;15); DATE(2024;4;15); 10000; 9800; 1)
❌ Incorrect : =TAUX.ESCOMPTE(DATE(2024;4;15); DATE(2024;1;15); 10000; 9800; 1) (dates inversées)
Erreur #VALEUR! – Format de date incorrect
Cette erreur survient généralement quand les dates sont saisies en texte plutôt qu'en format date valide. Excel ne peut pas interpréter "15/01/2024" directement dans la formule.
✅ Solution : Utilise toujours DATE(année; mois; jour) ou référence une cellule formatée en date.
Résultat négatif – Prix d'achat supérieur au nominal
Si ta valeur liquidative (prix d'achat) est supérieure à la valeur nominale, le taux d'escompte sera négatif. Cela signifie que tu perds de l'argent sur cette opération.
⚠️ Exemple : Acheter un titre 10 200 € qui sera remboursé 10 000 € génère un taux de -2%. Ce type de situation peut se produire sur certains titres d'État en période de taux négatifs.
TAUX.ESCOMPTE vs autres fonctions financières
Excel propose plusieurs fonctions pour analyser les titres financiers. Voici comment TAUX.ESCOMPTE se compare aux alternatives :
| Fonction | Utilisation | Type de taux |
|---|---|---|
| TAUX.ESCOMPTE | Titres escomptés court terme | Taux d'escompte |
| TAUX.INTERET | Titres avec intérêts périodiques | Taux d'intérêt |
| RENDEMENT.SIMPLE | Rendement réel d'un placement | Rendement effectif |
| TAUX | Prêts avec paiements périodiques | Taux d'intérêt périodique |
TAUX.ESCOMPTE est spécifiquement conçu pour les titres à escompte (bons du Trésor, billets de trésorerie) où il n'y a qu'un seul flux : tu paies un montant aujourd'hui et reçois la valeur nominale à l'échéance.
Pour les obligations avec coupons ou les prêts avec versements périodiques, utilise plutôt TAUX.INTERET ou TAUX.
Questions fréquentes
Quelle est la différence entre taux d'escompte et taux d'intérêt ?
Le taux d'escompte se calcule sur la valeur nominale future (montant de remboursement), tandis que le taux d'intérêt se calcule sur le capital investi. L'escompte représente la décote appliquée à un titre avant son échéance.
Par exemple, un bon du Trésor de 10 000 € acheté 9 800 € a un taux d'escompte de 2% (200/10 000), mais un rendement réel de 2,04% (200/9 800). Le taux d'escompte est toujours légèrement inférieur au rendement effectif.
À quoi sert la fonction TAUX.ESCOMPTE en finance ?
TAUX.ESCOMPTE permet d'évaluer la rentabilité des titres à court terme comme les bons du Trésor, billets de trésorerie ou effets de commerce. Elle est essentielle pour :
- Comparer différents placements court terme
- Calculer le coût réel d'un financement à court terme
- Déterminer le prix d'achat d'un titre à partir d'un taux souhaité
- Analyser les opportunités d'arbitrage sur les marchés monétaires
Quel paramètre base dois-je utiliser pour TAUX.ESCOMPTE ?
Le choix du paramètre base dépend du marché et du type de titre :
- Base 1 (réel/réel) : Marchés européens, titres français
- Base 2 (réel/360) : Bons du Trésor américains (T-Bills)
- Base 3 (réel/365) : Certains marchés britanniques
- Base 0 ou 4 (30/360) : Obligations corporate américaines/européennes
En cas de doute, consulte les conditions d'émission du titre ou utilise la convention standard du marché concerné.
Comment convertir un taux d'escompte en taux de rendement équivalent ?
Le taux d'escompte est toujours inférieur au taux de rendement réel car il se calcule sur la valeur nominale plutôt que sur l'investissement initial. Pour convertir :
Rendement = (Valeur_Nominale - Prix_Achat) / Prix_Achat × (360 / Jours)Par exemple, un taux d'escompte de 2% sur 90 jours correspond à un rendement effectif d'environ 2,05%. Cette différence s'accentue avec des taux plus élevés et des échéances plus longues.
Les fonctions financières connexes
Deviens un expert en formules financières Excel
Rejoins Le Dojo Club pour maîtriser toutes les fonctions Excel financières, avec des formations complètes, des lives experts et une communauté d'entraide.
Essayer pendant 30 jours