Fonction VALEUR.ENCAISSEMENT ExcelGuide Complet 2026
La fonction VALEUR.ENCAISSEMENT (RECEIVED en anglais) calcule le montant que tu vas recevoir à l'échéance d'un titre entièrement investi, comme un bon du Trésor ou un billet de trésorerie. Cette fonction est essentielle pour les trésoriers, comptables et investisseurs qui gèrent des placements court terme et doivent anticiper précisément les encaissements futurs.
Syntaxe de la fonction VALEUR.ENCAISSEMENT
La syntaxe de VALEUR.ENCAISSEMENT nécessite quatre arguments obligatoires et un cinquième optionnel pour le mode de calcul des jours. Cette fonction utilise la méthode de l'escompte commercial pour déterminer le montant final encaissé.
=VALEUR.ENCAISSEMENT(règlement; échéance; investissement; taux_escompte; [base])Comprendre chaque paramètre de la fonction VALEUR.ENCAISSEMENT
règlement
(obligatoire)Le règlement correspond à la date d'achat ou d'acquisition du titre. C'est le jour où tu investis ton argent dans le placement. Cette date doit être au format date Excel reconnaissable, soit une référence de cellule contenant une date, soit une fonction comme DATE().
Par exemple, si tu achètes un bon du Trésor le 15 janvier 2024, tu peux saisir DATE(2024;1;15) ou référencer une cellule contenant cette date. La date de règlement doit toujours être antérieure à la date d'échéance.
Astuce : Utilise toujours des références de cellules pour les dates plutôt que des valeurs en dur. Cela rend tes calculs facilement modifiables et évite les erreurs de formatage.
échéance
(obligatoire)L'échéance est la date à laquelle le titre arrive à maturité et où tu recevras le remboursement. C'est le jour où ton placement te rapporte son montant final, incluant ton investissement initial plus les intérêts calculés selon le taux d'escompte.
Cette date doit obligatoirement être postérieure à la date de règlement. Le nombre de jours entre les deux dates détermine la durée de ton placement et influence directement le montant des intérêts que tu vas recevoir.
Attention : Si la date d'échéance est antérieure ou égale à la date de règlement, Excel retournera l'erreur #NOMBRE! car le calcul devient mathématiquement impossible.
investissement
(obligatoire)L'investissement représente le montant que tu as payé pour acquérir le titre. C'est la somme d'argent que tu places initialement et qui sera remboursée à l'échéance avec les intérêts. Ce montant doit être exprimé en valeur numérique positive.
Par exemple, si tu achètes un bon du Trésor pour 95 000 €, c'est ce montant que tu saisis ici. La différence entre ton investissement et la valeur encaissée à l'échéance représente ton gain financier sur l'opération.
Conseil : Pour les titres de créances négociables, le montant investi est souvent inférieur à la valeur nominale (décote). C'est cette différence qui génère le rendement.
taux_escompte
(obligatoire)Le taux_escompte est le taux d'intérêt annuel appliqué au titre. Il doit être exprimé en décimal (par exemple, 0,04 pour 4%) ou en pourcentage (4%). Ce taux détermine le rendement de ton placement et permet de calculer le montant final que tu recevras à l'échéance.
Ce taux est généralement fixé au moment de l'émission du titre et reflète les conditions de marché ainsi que le profil de risque de l'émetteur. Plus le taux est élevé, plus le montant encaissé à l'échéance sera important.
Important : Le taux doit être strictement positif. Un taux négatif ou nul génèrera une erreur #NOMBRE! car il n'a pas de sens économique dans ce contexte.
base
(optionnel)Le paramètre base est optionnel et définit la convention de calcul des jours utilisée pour déterminer la durée du placement. Ce paramètre influence le nombre de jours comptés entre le règlement et l'échéance, et donc le montant des intérêts.
Les valeurs possibles sont :
- 0 ou omis : US (NASD) 30/360 - Chaque mois compte 30 jours, année de 360 jours
- 1 : Réel/réel - Nombre exact de jours sur le nombre exact de jours dans l'année
- 2 : Réel/360 - Nombre exact de jours sur une année de 360 jours
- 3 : Réel/365 - Nombre exact de jours sur une année de 365 jours
- 4 : Européenne 30/360 - Convention européenne, similaire à 0
En France et en Europe, on utilise généralement la base 1 (réel/réel) ou la base 4 (européenne 30/360) selon le type de titre. Pour les titres français, la base 1 est la plus courante.
Exemples pratiques pas à pas
Exemple 1 – Trésorier d'entreprise : calculer le remboursement d'un billet de trésorerie
Tu es trésorier(ère) d'entreprise et tu as placé 95 000 € dans un billet de trésorerie pour optimiser ta trésorerie disponible. Le titre a été acheté le 15 février 2024, arrive à échéance le 15 mai 2024 (soit 90 jours) et offre un taux d'escompte de 3,5% annuel. Tu dois anticiper le montant exact que tu vas encaisser pour planifier ta trésorerie future.
Tu vas encaisser 95 839,73 € à l'échéance, soit un gain de 839,73 € sur 90 jours.
| A | B | C | D | E | |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | Date règlement | Date échéance | Investissement | Taux | Base |
| 2 | 15/02/2024 | 15/05/2024 | 95 000 € | 3,5% | 1 |
=VALEUR.ENCAISSEMENT(A2; B2; C2; D2; E2)Cette formule te permet de savoir exactement combien tu recevras dans 90 jours. Le gain de 839,73 € représente les intérêts générés par ton placement, calculés selon le taux d'escompte de 3,5% sur la période. Tu peux ainsi anticiper tes flux de trésorerie avec précision et prendre de meilleures décisions d'investissement.
Exemple 2 – Investisseur particulier : évaluer un placement court terme
Tu es investisseur particulier et tu souhaites placer 50 000 € sur un bon du Trésor pour une durée de 6 mois. Tu achètes ce titre le 1er mars 2024 avec une échéance au 1er septembre 2024 et un taux d'escompte de 2,8%. Avant de valider ton investissement, tu veux connaître le montant exact que tu recevras à l'échéance pour comparer avec d'autres opportunités de placement.
Rendement de 700,82 € sur 6 mois, soit un taux effectif de 1,40%.
| A | B | C | D | |
|---|---|---|---|---|
| 1 | Règlement | Échéance | Capital investi | Taux annuel |
| 2 | 01/03/2024 | 01/09/2024 | 50 000 € | 2,8% |
=VALEUR.ENCAISSEMENT(A2; B2; C2; D2; 1)Avec cette formule, tu constates que ton placement de 50 000 € te rapportera 700,82 € en 6 mois, soit un rendement effectif de 1,40% sur la période. Tu peux maintenant comparer ce rendement avec d'autres placements disponibles (livrets, obligations, etc.) et prendre une décision éclairée sur l'allocation de ton capital.
Astuce d'investisseur : Pour calculer le taux de rendement effectif sur la période, utilise la formule : (Valeur encaissée - Investissement) / Investissement. Ici : (50 700,82 - 50 000) / 50 000 = 1,40%.
Exemple 3 – Comptable : anticiper plusieurs encaissements de TCN
Tu es comptable dans une PME et tu dois anticiper les encaissements de plusieurs titres de créances négociables (TCN) arrivant à échéance dans les prochains mois. Pour ton prévisionnel de trésorerie, tu dois calculer précisément les montants qui seront crédités sur le compte de l'entreprise. Voici trois placements actifs avec des caractéristiques différentes.
Prévisionnel de trésorerie : 297 910 € d'encaissements attendus sur le premier semestre.
| A | B | C | D | E | F | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | TCN | Règlement | Échéance | Investi | Taux | Encaissement |
| 2 | TCN-A | 10/01/2024 | 10/04/2024 | 100 000 € | 3,2% | 100 800 € |
| 3 | TCN-B | 15/02/2024 | 15/06/2024 | 75 000 € | 3,8% | 75 950 € |
| 4 | TCN-C | 01/03/2024 | 01/07/2024 | 120 000 € | 2,9% | 121 160 € |
Formule utilisée en colonne F (copiée vers le bas) :
=VALEUR.ENCAISSEMENT(B2; C2; D2; E2; 1)Avec ce tableau, tu peux immédiatement voir que l'entreprise encaissera 297 910 € au total sur ces trois placements. Tu peux maintenant intégrer ces montants dans ton prévisionnel de trésorerie mensuel et anticiper les flux financiers. Ce niveau de précision te permet d'éviter les décalages de trésorerie et d'optimiser la gestion financière de l'entreprise.
Les erreurs fréquentes et comment les corriger
Erreur #NOMBRE! – Paramètres invalides
L'erreur #NOMBRE! est l'erreur la plus fréquente avec VALEUR.ENCAISSEMENT. Elle survient dans plusieurs cas :
- Date d'échéance antérieure ou égale à la date de règlement : Vérifie l'ordre de tes dates
- Taux d'escompte négatif ou nul : Le taux doit être strictement positif
- Paramètre base invalide : La valeur doit être comprise entre 0 et 4
- Investissement négatif ou nul : Le montant investi doit être positif
✅ Solution : Vérifie que toutes tes valeurs respectent les contraintes de la fonction
Dates : règlement (inférieur) échéanceTaux et investissement : valeurs strictement positivesErreur #VALEUR! – Type de données incorrect
L'erreur #VALEUR! apparaît quand Excel ne peut pas interpréter un ou plusieurs paramètres comme des valeurs numériques ou des dates valides. Les causes fréquentes sont :
- Date saisie en texte : "15/02/2024" en texte au lieu d'une vraie date Excel
- Taux mal formaté : "3,5%" stocké comme texte au lieu de 0,035
- Cellule vide : Un paramètre obligatoire référence une cellule vide
✅ Solution : Utilise la fonction DATE() pour créer des dates fiables, et assure-toi que tes taux sont bien au format numérique (0,035 et non "3,5%").
Erreur #NOM? – Fonction non reconnue
Si Excel affiche l'erreur #NOM?, c'est qu'il ne reconnaît pas la fonction VALEUR.ENCAISSEMENT. Cette situation peut survenir si tu utilises une version très ancienne d'Excel ou si le nom de la fonction est mal orthographié.
✅ Solution : Vérifie l'orthographe de la fonction (VALEUR.ENCAISSEMENT en français, RECEIVED en anglais). La fonction est disponible dans toutes les versions récentes d'Excel.
Conseils pratiques pour utiliser VALEUR.ENCAISSEMENT efficacement
Combine avec VALEUR.NOMINALE pour une analyse complète
Pour avoir une vision complète de tes placements, utilise VALEUR.ENCAISSEMENT pour calculer ce que tu vas recevoir, et VALEUR.NOMINALE pour calculer la valeur nominale du titre. La différence entre les deux te donne la décote ou la prime du titre.
Gain = VALEUR.ENCAISSEMENT(...) - InvestissementAutomatise ton prévisionnel de trésorerie
Crée un tableau Excel listant tous tes placements avec leurs caractéristiques, puis utilise VALEUR.ENCAISSEMENT pour calculer automatiquement les montants encaissés. Ajoute une formule SOMME.SI pour regrouper les encaissements par mois ou par trimestre.
=SOMME.SI(PlageEchéances; ">="&DATE(2024;3;1); PlageEncaissements)Compare les conventions de calcul des jours
Le paramètre base peut avoir un impact significatif sur le montant calculé. Pour des placements importants, teste différentes bases pour comprendre l'impact de chaque convention. En Europe, la base 1 (réel/réel) est généralement la plus utilisée pour les TCN.
Utilise des cellules nommées pour plus de clarté
Pour rendre tes formules plus lisibles et professionnelles, nomme tes cellules avec des noms explicites : DateReglement, DateEcheance, MontantInvesti, TauxEscompte. Tes formules seront beaucoup plus compréhensibles pour tes collègues.
=VALEUR.ENCAISSEMENT(DateReglement; DateEcheance; MontantInvesti; TauxEscompte; 1)Questions fréquentes
Quelle est la différence entre VALEUR.ENCAISSEMENT et VALEUR.NOMINALE ?
VALEUR.ENCAISSEMENT calcule le montant que tu vas recevoir à l'échéance d'un titre à escompte (comme un bon du Trésor), tandis que VALEUR.NOMINALE calcule la valeur nominale initiale d'un titre. VALEUR.ENCAISSEMENT te donne le montant final encaissé, incluant les intérêts. Les deux fonctions sont complémentaires pour analyser complètement un placement.
Comment fonctionne le paramètre base dans VALEUR.ENCAISSEMENT ?
Le paramètre base définit comment Excel compte les jours pour calculer les intérêts. Les options sont :
- 0 ou omis = US (NASD) 30/360
- 1 = réel/réel (recommandé en Europe)
- 2 = réel/360
- 3 = réel/365
- 4 = Européenne 30/360
En France, on utilise généralement la base 1 (réel/réel) pour les TCN.
Peut-on utiliser VALEUR.ENCAISSEMENT pour des TCN (Titres de Créances Négociables) ?
Oui, VALEUR.ENCAISSEMENT est parfaite pour calculer la valeur de remboursement des TCN comme les billets de trésorerie, les certificats de dépôt ou les bons du Trésor. Tu entres la date d'achat, la date d'échéance, le montant investi et le taux d'escompte. C'est précisément pour ce type d'instruments financiers que cette fonction a été conçue.
Pourquoi VALEUR.ENCAISSEMENT retourne une erreur #NOMBRE! ?
L'erreur #NOMBRE! apparaît généralement quand :
- La date de règlement est postérieure ou égale à la date d'échéance
- Le taux d'escompte est négatif ou nul
- Le paramètre base n'est pas compris entre 0 et 4
- L'investissement est négatif ou nul
Vérifie que tes dates sont dans le bon ordre et que ton taux est positif.
VALEUR.ENCAISSEMENT fonctionne-t-elle sur Google Sheets ?
Oui, VALEUR.ENCAISSEMENT (RECEIVED en anglais) est disponible sur Google Sheets avec la même syntaxe. La fonction se comporte de manière identique. Seule différence : le séparateur d'arguments peut être une virgule ou un point-virgule selon tes paramètres régionaux. En français, on utilise généralement le point-virgule.
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