La fonction VALEUR.ENCAISSEMENT (RECEIVED en anglais) calcule le montant que tu vas recevoir à l'échéance d'un titre entièrement investi, comme un bon du Trésor ou un billet de trésorerie. Tu lui donnes la date d'achat, la date d'échéance, le montant investi et le taux d'escompte, et elle te retourne la somme exacte qui sera créditée sur ton compte.
Cette fonction est essentielle pour les trésoriers, comptables et investisseurs qui gèrent des placements court terme et doivent anticiper précisément les encaissements futurs. Elle utilise la méthode de l'escompte commercial et prend en compte les conventions de calcul des jours selon le marché.
Syntaxe de la fonction VALEUR.ENCAISSEMENT
=VALEUR.ENCAISSEMENT(règlement; échéance; investissement; taux_escompte; [base])Comprendre chaque paramètre de la fonction VALEUR.ENCAISSEMENT
Les quatre premiers arguments se suivent dans un ordre que tu ne peux pas inverser : la date d'achat, puis la date d'échéance, ensuite la somme placée et enfin le taux d'escompte. Seule la base de calcul des jours, en cinquième position, est facultative ; si tu l'omets, Excel applique d'office la convention 30/360 (base 0), alors qu'en France on préfère presque toujours la base 1 réel/réel.
règlement
: le règlement correspond à la date d'achat ou d'acquisition du titreC'est le jour où tu investis ton argent dans le placement. Cette date doit être au format date Excel reconnaissable : une référence de cellule contenant une date, ou une fonction comme DATE(2024;1;15).
Par exemple, si tu achètes un bon du Trésor le 15 janvier 2024, tu peux saisir DATE(2024;1;15) ou référencer une cellule contenant cette date. La date de règlement doit toujours être antérieure à la date d'échéance.
Astuce : Utilise toujours des références de cellules pour les dates plutôt que des valeurs en dur. Cela rend tes calculs facilement modifiables et évite les erreurs de formatage.
échéance
: l'échéance est la date à laquelle le titre arrive à maturité et où tu recevras le remboursementC'est le jour où ton placement te rapporte son montant final, incluant ton investissement initial plus les intérêts calculés selon le taux d'escompte.
Cette date doit obligatoirement être postérieure à la date de règlement. Le nombre de jours entre les deux dates détermine la durée de ton placement et influence directement le montant des intérêts que tu vas recevoir.
Attention : Si la date d'échéance est antérieure ou égale à la date de règlement, Excel retournera l'erreur #NOMBRE! car le calcul devient mathématiquement impossible.
investissement
: l'investissement représente le montant que tu as payé pour acquérir le titreC'est la somme d'argent que tu places initialement et qui sera remboursée à l'échéance avec les intérêts. Ce montant doit être une valeur numérique strictement positive.
Par exemple, si tu achètes un bon du Trésor pour 95 000 €, c'est ce montant que tu saisis ici. La différence entre ton investissement et la valeur encaissée à l'échéance représente ton gain financier sur l'opération.
Astuce : Pour les titres de créances négociables, le montant investi est souvent inférieur à la valeur nominale (décote). C'est cette différence qui génère le rendement.
taux_escompte
: le taux_escompte est le taux d'intérêt annuel appliqué au titreIl doit être exprimé en décimal (0,04 pour 4%) ou en pourcentage (4%). Ce taux détermine le rendement de ton placement et permet de calculer le montant final que tu recevras à l'échéance.
Ce taux est généralement fixé au moment de l'émission du titre et reflète les conditions de marché ainsi que le profil de risque de l'émetteur. Plus le taux est élevé, plus le montant encaissé à l'échéance sera important.
Attention : Le taux doit être strictement positif. Un taux négatif ou nul génère l'erreur #NOMBRE! car il n'a pas de sens économique dans ce contexte.
base
: le paramètre base est optionnel et définit la convention de calcul des jours utilisée pour déterminer la durée du placement(facultatif)Ce paramètre influence le nombre de jours comptés entre le règlement et l'échéance, et donc le montant des intérêts.
Les valeurs possibles sont : 0 ou omis = US (NASD) 30/360 (chaque mois compte 30 jours, année de 360 jours) ; 1 = Réel/réel (nombre exact de jours sur le nombre exact de jours dans l'année) ; 2 = Réel/360 (nombre exact de jours sur une année de 360 jours) ; 3 = Réel/365 (nombre exact de jours sur une année de 365 jours) ; 4 = Européenne 30/360 (convention européenne, similaire à 0). En France et en Europe, on utilise généralement la base 1 (réel/réel) ou la base 4 (européenne 30/360) selon le type de titre.
Astuce : Pour les titres français (TCN, bons du Trésor), la base 1 (réel/réel) est la plus courante. Pour les calculs rapides ou les comparaisons inter-instruments, la base 3 (réel/365) est parfois utilisée.
Exemples pratiques pas à pas
Trésorier d'entreprise : calculer le remboursement d'un billet de trésorerie
Tu es trésorier d'entreprise et tu as placé 95 000 € dans un billet de trésorerie pour optimiser ta trésorerie disponible. Le titre a été acheté le 15 février 2024, arrive à échéance le 15 mai 2024 (soit 90 jours) et offre un taux d'escompte de 3,5% annuel. Tu dois anticiper le montant exact que tu vas encaisser pour planifier ta trésorerie future.
| A | B | C | D | E | |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | Date règlement | Date échéance | Investissement | Taux | Base |
| 2 | 15/02/2024 | 15/05/2024 | 95 000 € | 3,5% | 1 |
=VALEUR.ENCAISSEMENT(A2; B2; C2; D2; E2)Le résultat de 95 839,73 € représente un gain de 839,73 € sur 90 jours. Tu sais ainsi exactement combien sera crédité à l'échéance et tu peux intégrer ce flux dans ton prévisionnel de trésorerie avec précision.
Investisseur particulier : évaluer un placement court terme
Tu es investisseur particulier et tu souhaites placer 50 000 € sur un bon du Trésor pour une durée de 6 mois. Tu achètes ce titre le 1er mars 2024 avec une échéance au 1er septembre 2024 et un taux d'escompte de 2,8%. Avant de valider ton investissement, tu veux connaître le montant exact que tu recevras.
| A | B | C | D | |
|---|---|---|---|---|
| 1 | Règlement | Échéance | Capital investi | Taux annuel |
| 2 | 01/03/2024 | 01/09/2024 | 50 000 € | 2,8% |
=VALEUR.ENCAISSEMENT(A2; B2; C2; D2; 1)Le résultat de 50 700,82 € représente un rendement de 700,82 € sur 6 mois, soit un taux effectif de 1,40% sur la période. Tu peux maintenant comparer ce rendement avec d'autres placements disponibles (livrets, obligations, etc.) et prendre une décision éclairée.
Astuce de pro : Pour calculer le taux de rendement effectif sur la période, utilise la formule : (Valeur encaissée - Investissement) / Investissement. Ici : (50 700,82 - 50 000) / 50 000 = 1,40%.
Comptable : anticiper plusieurs encaissements de TCN
Tu es comptable dans une PME et tu dois anticiper les encaissements de plusieurs titres de créances négociables (TCN) arrivant à échéance dans les prochains mois. Pour ton prévisionnel de trésorerie, tu dois calculer précisément les montants qui seront crédités sur le compte de l'entreprise.
| A | B | C | D | E | F | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | TCN | Règlement | Échéance | Investi | Taux | Encaissement |
| 2 | TCN-A | 10/01/2024 | 10/04/2024 | 100 000 € | 3,2% | 100 800 € |
| 3 | TCN-B | 15/02/2024 | 15/06/2024 | 75 000 € | 3,8% | 75 950 € |
| 4 | TCN-C | 01/03/2024 | 01/07/2024 | 120 000 € | 2,9% | 121 160 € |
=VALEUR.ENCAISSEMENT(B2; C2; D2; E2; 1)Copiée vers le bas pour chaque TCN, la formule calcule l'encaissement de chaque titre ; leur total de 297 910 € s'intègre directement dans ton prévisionnel de trésorerie mensuel. Ce niveau de précision t'aide à anticiper les décalages et à éviter les tensions de trésorerie.
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Les erreurs fréquentes avec la fonction VALEUR.ENCAISSEMENT
Trois codes reviennent ici, et le #NOMBRE! arrive en tête : il se déclenche dès qu'une donnée n'a pas de sens financier, le plus souvent une date d'échéance placée avant la date de règlement, ou un taux et un investissement à zéro ou négatifs. Le #VALEUR! te signale plutôt une date ou un taux saisi en texte plutôt qu'en vrai nombre, et le #NOM? trahit une faute de frappe dans le nom de la fonction (n'oublie pas le point de VALEUR.ENCAISSEMENT).
Erreur #NOMBRE! avec des paramètres invalides
L'erreur #NOMBRE! apparaît dans plusieurs cas : la date d'échéance est antérieure ou égale à la date de règlement ; le taux d'escompte est négatif ou nul ; le paramètre base n'est pas compris entre 0 et 4 ; ou l'investissement est négatif ou nul.
Solution : Vérifie que tes dates sont dans le bon ordre (règlement avant échéance), que ton taux est strictement positif et que ton investissement aussi. Pour la base, utilise uniquement les valeurs 0, 1, 2, 3 ou 4.
Erreur #VALEUR! avec des dates saisies en texte
Quand Excel ne peut pas interpréter un ou plusieurs paramètres comme des valeurs valides, il retourne #VALEUR!. Les causes fréquentes sont : une date saisie entre guillemets ("15/02/2024" stockée comme texte), un taux formaté en texte ("3,5%" comme chaîne), ou une cellule vide dans un paramètre obligatoire.
Solution : Utilise la fonction DATE() pour créer des dates fiables : DATE(2024;2;15). Assure-toi que tes taux sont au format numérique (0,035 ou le format pourcentage Excel, pas la chaîne "3,5%"). Vérifie aussi qu'aucune cellule obligatoire n'est vide.
Erreur #NOM? – Fonction non reconnue
Excel affiche #NOM? quand il ne reconnaît pas la fonction. Cela peut arriver si le nom est mal orthographié ou si une version très ancienne d'Excel est utilisée.
Solution : Vérifie l'orthographe exacte : VALEUR.ENCAISSEMENT (avec le point). En anglais (Google Sheets ou version internationale), le nom est RECEIVED. La fonction est disponible dans toutes les versions d'Excel récentes.
Astuces avancées avec VALEUR.ENCAISSEMENT
Combine avec VALEUR.NOMINALE pour une analyse complète
Pour avoir une vision complète d'un placement, utilise VALEUR.ENCAISSEMENT pour calculer ce que tu vas recevoir, et VALEUR.NOMINALE pour calculer la valeur nominale du titre. La différence entre les deux te donne la décote ou la prime du titre.
Tu peux aussi calculer le gain directement : =VALEUR.ENCAISSEMENT(...) - investissement te donne les intérêts générés sur la période.
Automatise ton prévisionnel de trésorerie
Crée un tableau listant tous tes placements avec leurs caractéristiques, puis copie la formule vers le bas pour calculer automatiquement tous les montants encaissés. Ajoute une formule SOMME.SI pour regrouper les encaissements par mois ou par trimestre.
Par exemple, =SOMME.SI(PlageEchéances;">="&DATE(2024;3;1);PlageEncaissements) totalise les encaissements à partir du 1er mars 2024.
Compare les conventions de calcul des jours
Le paramètre base peut avoir un impact significatif sur le montant calculé pour des placements importants. Pour des montants de plusieurs millions d'euros, teste les bases 1 et 3 pour mesurer l'écart. En Europe, la base 1 (réel/réel) est généralement plus précise.
Pour une transparence maximale avec tes contreparties, indique toujours la base utilisée dans ton tableau.
Questions fréquentes sur la fonction VALEUR.ENCAISSEMENT
Quelle est la différence entre VALEUR.ENCAISSEMENT et VALEUR.NOMINALE ?
VALEUR.ENCAISSEMENT calcule le montant que tu vas recevoir à l'échéance d'un titre à escompte (comme un bon du Trésor), incluant les intérêts. VALEUR.NOMINALE calcule la valeur nominale initiale d'un titre à partir du montant encaissé et du taux. Les deux fonctions sont complémentaires : VALEUR.ENCAISSEMENT part de l'investissement pour trouver l'encaissement, VALEUR.NOMINALE fait le chemin inverse.
Comment fonctionne le paramètre base dans VALEUR.ENCAISSEMENT ?
Le paramètre base définit comment Excel compte les jours pour calculer les intérêts. Les valeurs possibles sont : 0 ou omis = US (NASD) 30/360 ; 1 = réel/réel (recommandé en Europe) ; 2 = réel/360 ; 3 = réel/365 ; 4 = Européenne 30/360. En France, on utilise généralement la base 1 (réel/réel) pour les titres de créances négociables, car elle reflète le nombre exact de jours calendaires.
Peut-on utiliser VALEUR.ENCAISSEMENT pour des TCN (Titres de Créances Négociables) ?
Oui, VALEUR.ENCAISSEMENT est précisément conçue pour ce type d'instruments : billets de trésorerie, certificats de dépôt, bons du Trésor. Tu entres la date d'achat, la date d'échéance, le montant investi et le taux d'escompte. La fonction calcule le montant exact qui sera crédité à l'échéance selon la convention de décompte des jours choisie.
Pourquoi VALEUR.ENCAISSEMENT retourne une erreur #NOMBRE! ?
L'erreur #NOMBRE! apparaît quand la date de règlement est postérieure ou égale à la date d'échéance, quand le taux d'escompte est négatif ou nul, quand le paramètre base n'est pas compris entre 0 et 4, ou quand l'investissement est négatif ou nul. Vérifie ces quatre points dans l'ordre pour identifier rapidement la cause.
VALEUR.ENCAISSEMENT fonctionne-t-elle sur Google Sheets ?
Oui, VALEUR.ENCAISSEMENT (RECEIVED en anglais) est disponible sur Google Sheets avec la même syntaxe et le même comportement. La seule différence pratique concerne le séparateur d'arguments : en français, on utilise généralement le point-virgule ; dans les versions en anglais, c'est la virgule.
Pour aller plus loin
Les fonctions similaires : TAUX.ESCOMPTE, INTERET.ACC, VA, VC, VALEUR.NOMINALE
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