Fonction RENDEMENT.TITRE.ECHEANCE
La fonction RENDEMENT.TITRE.ECHEANCE (YIELDMAT en anglais) calcule le rendement annuel d'un titre dont les intérêts sont versés à l'échéance. Elle est utilisée pour les obligations zéro-coupon, les certificats de dépôt et tout instrument où le capital et les intérêts sont payés en une seule fois à maturité.
Syntaxe
=RENDEMENT.TITRE.ECHEANCE(règlement; échéance; émission; taux; valeur_nominale; [base])Paramètres
règlement
La date d'achat du titre. À cette date, l'acheteur paie le prix plus les intérêts courus depuis l'émission.
échéance
La date à laquelle le titre arrive à maturité. Le capital et tous les intérêts sont versés à cette date.
émission
La date d'émission originale du titre. Les intérêts commencent à courir à partir de cette date.
taux
Le taux d'intérêt nominal annuel du titre, exprimé en décimal (ex: 0,04 pour 4%).
valeur_nominale
Le prix d'achat du titre pour 100€ de nominal, hors intérêts courus.
base (optionnel)
Convention de calcul des jours : 0 = 30/360 US, 1 = réel/réel, 2 = réel/360, 3 = réel/365, 4 = 30/360 européen.
Exemples pratiques
Exemple 1 : Obligation zéro-coupon
Calcul du rendement d'une obligation zéro-coupon achetée sur le marché secondaire.
| A | B | C | |
|---|---|---|---|
| 1 | A | B | |
| 2 | 1 | Date d'achat | 15/06/2024 |
| 3 | 2 | Échéance | 15/06/2029 |
| 4 | 3 | Émission | 15/06/2022 |
| 5 | 4 | Taux nominal | 3,50% |
| 6 | 5 | Prix | 92 |
| 7 | 6 | Rendement | =RENDEMENT.TITRE.ECHEANCE(B1;B2;B3;B4;B5;1) |
Exemple 2 : Certificat de dépôt
Évaluation du rendement d'un certificat de dépôt bancaire à 2 ans.
| A | B | C | |
|---|---|---|---|
| 1 | A | B | |
| 2 | 1 | Date souscription | 01/03/2024 |
| 3 | 2 | Échéance | 01/03/2026 |
| 4 | 3 | Émission | 01/03/2024 |
| 5 | 4 | Taux garanti | 4,00% |
| 6 | 5 | Investissement | 100 |
| 7 | 6 | Rendement | =RENDEMENT.TITRE.ECHEANCE(B1;B2;B3;B4;B5;1) |
Exemple 3 : Achat sur le marché secondaire
Impact de l'achat après l'émission sur le rendement effectif.
| A | B | C | D | |
|---|---|---|---|---|
| 1 | A | B | C | |
| 2 | 1 | Scénario | Prix | Rendement |
| 3 | 2 | Achat à l'émission | 100 | =RENDEMENT.TITRE.ECHEANCE(D1;D2;D3;4%;B2;1) |
| 4 | 3 | Achat 1 an après (prime) | 102 | =RENDEMENT.TITRE.ECHEANCE(D4;D2;D3;4%;B3;1) |
| 5 | 4 | Achat 1 an après (escompte) | 97 | =RENDEMENT.TITRE.ECHEANCE(D4;D2;D3;4%;B4;1) |
Exemple 4 : Comparaison de maturités
Analyse de la courbe de rendement pour différentes échéances.
| A | B | C | D | |
|---|---|---|---|---|
| 1 | A | B | C | |
| 2 | 1 | Maturité | Prix | Rendement |
| 3 | 2 | 1 an | 97,5 | =RENDEMENT.TITRE.ECHEANCE($E$1;DATE(2025;6;15);$E$2;3%;B2;1) |
| 4 | 3 | 3 ans | 91 | =RENDEMENT.TITRE.ECHEANCE($E$1;DATE(2027;6;15);$E$2;3%;B3;1) |
| 5 | 4 | 5 ans | 84 | =RENDEMENT.TITRE.ECHEANCE($E$1;DATE(2029;6;15);$E$2;3%;B4;1) |
Exemple 5 : Évaluation d'opportunité d'investissement
Comparer le rendement attendu avec un objectif de performance.
| A | B | C | D | |
|---|---|---|---|---|
| 1 | A | B | C | |
| 2 | 1 | Titre | Rendement calculé | vs Objectif (4,5%) |
| 3 | 2 | Zéro-coupon A | =RENDEMENT.TITRE.ECHEANCE(...) | =SI(B2>=4,5%;"OK";"Insuffisant") |
| 4 | 3 | Zéro-coupon B | =RENDEMENT.TITRE.ECHEANCE(...) | =SI(B3>=4,5%;"OK";"Insuffisant") |
| 5 | 4 | CD Banque X | =RENDEMENT.TITRE.ECHEANCE(...) | =SI(B4>=4,5%;"OK";"Insuffisant") |
Erreurs courantes
#NOMBRE!
Survient si les dates ne sont pas dans l'ordre chronologique (émission ≤ règlement ≤ échéance), si le taux ou le prix est négatif, ou si la base n'est pas entre 0 et 4.
#VALEUR!
Les dates doivent être valides. Vérifiez que vous utilisez le format de date correct pour votre version d'Excel (JJ/MM/AAAA ou MM/JJ/AAAA selon les paramètres régionaux).
Types d'instruments concernés
| Instrument | Description | Durée typique |
|---|---|---|
| Obligation zéro-coupon | Pas de coupons, remboursement à prime | 5-30 ans |
| Certificat de dépôt | Dépôt à terme avec intérêts capitalisés | 3 mois - 5 ans |
| Billet de trésorerie | Court terme, grandes entreprises | 1 jour - 1 an |
| STRIP | Coupons détachés négociés séparément | Variable |
FAQ
Quelle est la différence entre RENDEMENT.TITRE.ECHEANCE et RENDEMENT.TITRE ?
RENDEMENT.TITRE.ECHEANCE est utilisée pour les titres qui paient leurs intérêts à l'échéance uniquement (obligations zéro-coupon ou à intérêts capitalisés). RENDEMENT.TITRE est pour les obligations qui versent des coupons périodiques pendant leur durée de vie.
Comment fonctionne le calcul des intérêts courus ?
Les intérêts courent depuis la date d'émission jusqu'à l'échéance. Lors de l'achat, vous payez le prix plus les intérêts courus depuis l'émission. Le rendement prend en compte cette prime payée pour refléter le rendement réel de l'investissement.
Peut-on utiliser cette fonction pour les certificats de dépôt ?
Oui, RENDEMENT.TITRE.ECHEANCE est idéale pour les certificats de dépôt (CD) et autres instruments à intérêts capitalisés. Elle calcule correctement le rendement quand les intérêts ne sont versés qu'à maturité.
Pourquoi le paramètre émission est-il nécessaire ?
La date d'émission détermine la période sur laquelle les intérêts courent. Sans cette date, Excel ne peut pas calculer correctement les intérêts accumulés entre l'émission et la date de règlement.
Comment comparer le rendement avec celui d'obligations à coupons ?
Le rendement calculé par RENDEMENT.TITRE.ECHEANCE est directement comparable à celui de RENDEMENT.TITRE. Les deux expriment un taux annualisé équivalent, permettant une comparaison directe entre différents types d'instruments.
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